4E RADAR SET/2022 – Revisão PIB e IPCA
Atividade avança e inflação arrefece em 2022
Diante do crescimento de 1,2% do PIB no segundo IPCA trimestre, dos bons resultados da indústria e serviços em julho e das pressões baixistas sobre os preços, revisamos nossas projeções para o Produto Interno Bruto e o IPCA de 2022.
Aumentamos nossa projeção do PIB de 1,9% para 2,7% neste ano. O movimento espelha o dinamismo observado no mercado de trabalho, a permanência dos efeitos positivos sobre os serviços da normalização da circulação social e a injeção de R$ 41,2 bilhões na economia por parte do Governo Federal via benefícios sociais, impulsionando assim o consumo das famílias. Julgamos que este cenário deve contrabalancear – no curto prazo – os impactos contracionistas sobre a atividade da elevação da Selic e da desaceleração econômica da China, Estados Unidos e Europa. É importante mencionar que após enfrentar sucessivos trimestres de turbulência, a produção industrial voltou a reagir, repercutindo a normalização das cadeias globais de suprimentos e o recuo no preço das tarifas de energia, quadro que tende a contribuir para o comportamento positivo no PIB nos próximos meses.
Reduzimos nossa projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 6,6% para 6,0% em 2022. A diminuição incorpora os efeitos baixistas sobre os grupos transportes e habitação resultantes da sequência de reduções nas refinarias do preço da gasolina, óleo diesel e do gás liquefato de petróleo (GLP) promovidos pela Petrobras a partir de julho. De maneira complementar, visualizamos cenário favorável para os alimentos nos próximos trimestres, em dinâmica que espelha a dissipação – mesmo que atrasada – dos efeitos sazonais sobre os produtos in natura, relativa normalização na produção de laticínios e o arrefecimento no preço das proteínas – corolário do recuo no valor das commodities utilizadas como ração para bovinos, suínos
e aves. Por fim, cabe mencionar os efeitos contenciosos sobre o consumo das famílias do atual patamar da Selic, conjuntura que deve auxiliar, no médio prazo, o equilíbrio entre oferta e demanda, contribuindo assim para a despressurização no índice de preços base da economia brasileira.
BY ALEXSANDER QUEIROZ SILVA
Fonte: 4E Consultoria