Internacional

O Banco Central Chinês reduziu a sua taxa de empréstimo de médio prazo em 10 pontos base, para 2,75% ao ano, em um movimento que provavelmente antecipará outro corte na sua principal taxa referencial ao final deste mês.

Nos Estados Unidos, a ata da última reunião do FOMC revelou que membros acreditam que crescimento abaixo do potencial pode ser necessário para inflação voltar ao controle. O conselho também julga que indicadores de consumo, de investimento residencial e de produção já não acompanham o ritmo robusto de crescimento verificado ao longo do ano passado e que, apesar do aparente sobreaquecimento do mercado de trabalho, a dinâmica sugere que a economia passará por um momento de acomodação ao longo da segunda metade do ano.

Brasil

Depois de crescer por quatro meses consecutivos, a produção industrial voltou a recuar, na série livre de influências sazonais, com retração de 0,4% em junho. Prospectivamente, antecipamos um cenário pouco benigno para a indústria no segundo semestre, sobretudo nos últimos três meses do ano. Por ora, a boa tração do mercado de trabalho e a resiliência do consumo privado devem manter a demanda por bens estável.

O volume de vendas recuou tanto no varejo restrito (-1,3%) quanto no ampliado (-2,3%) – na série livre de influências sazonais. Julgamos que o varejo restrito deve continuar crescendo nos próximos meses, mas em taxas muito próximas da estabilidade. O setor é um dos que deverão abocanhar parte dos recursos destinados pelo governo federal às famílias mais pobres. Para o varejo ampliado, o cenário é mais delicado, resultado de ambiente marcado por restrição monetária e retração do investimento privado.

O volume de serviços prestados avançou 0,7% em junho, na série livre de influências sazonais. Com o resultado, o setor terciário passou a operar em patamar 6,3% superior ao observado no mesmo período do ano passado e 7,5% acima do de fevereiro de 2020.

O IPCA recuou 0,68% em julho – na maior deflação mensal da série histórica. Entendemos que vem se desenhando uma cenário favorável para que os preços permaneçam em trajetória de arrefecimento nos últimos meses do ano. Em primeiro lugar, devido a difusão da deflação de itens básicos – energia e combustíveis – sobre outros preços da economia. Além disso, em função da acomodação dos preços internacionais de commodities e da consolidação do aperto monetário, que deve ser sentido com mais força em 2023.

A taxa de desemprego encerrou o segundo trimestre em 9,3% – o menor valor para o período desde 2015. Esperamos que a taxa de desocupação acentue sua trajetória descendente nos próximos meses e se acomode, ao final do ano, em 9,0%. Já ao longo de 2023, condições econômicas menos favoráveis, com o esgotamento do fôlego de recuperação de serviços e o avanço dos juros reais, devem contribuir para o desaquecimento do mercado de trabalho.

O Banco Central decidiu por unanimidade aumentar a taxa Selic em 0,50 p.p. para 13,75% ao ano. Na próxima reunião devemos ter nova alta de 0,25 p.p. encerrando o ciclo de aperto monetário com a Selic em 14,00% a.a..

Política

Com o início das campanhas eleitorais, deputados e senadores estão concentrados em organizar suas agendas para auxiliar os apoiadores.

BY ALEXSANDER QUEIROZ SILVA
Fonte: 4E Consultoria