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No mundo dos fundos de investimento, gestores podem adotar diferentes estratégias para maximizar a rentabilidade e diversificar o patrimônio. Uma dessas estratégias é a utilizada pelos fundos long biased, os quais buscam lucrar tanto com a valorização quanto com a desvalorização de ativos simultaneamente.

Se você é um investidor em busca de formas de diversificar seus investimentos, continue lendo para entender como funcionam os fundos long biased e como eles diferem das estratégias long & short e long only. Acompanhe a seguir!

O que são fundos long biased?

Para compreender o que são fundos long biased, é necessário primeiro entender o que os termos “long” e “short” significam no mercado financeiro.

Digamos que um gestor de um fundo de ações acredite que o preço de uma ação irá aumentar ao longo do tempo. Nesse caso, ele compraria a ação, o que é conhecido como posição “comprada” (ou long) no ativo.

Por outro lado, se o gestor espera que o preço de uma ação caia, dependendo da estratégia do fundo, ele poderia assumir uma posição “vendida” (short) nesse ativo. Isso é o que acontece com o aluguel de ações ou fundos imobiliários (FIIs), que veremos mais adiante.

A palavra “biased” significa tendencioso ou inclinado. Um fundo long biased tem a tendência de operar predominantemente comprado, mas não necessariamente sempre. O gestor pode aproveitar as quedas de alguns ativos para assumir uma posição vendida e lucrar com uma possível desvalorização dos mesmos.

Em resumo, um fundo long biased é aquele que opera predominantemente comprado, mas permite que o gestor assuma posições vendidas quando ele considerar vantajoso.

Como funcionam esses fundos?

Para entender o funcionamento dos fundos long biased, é fundamental compreender o conceito do aluguel de ações. Nessa modalidade de operação, o objetivo é lucrar com a queda dos títulos em momentos de baixa do mercado ou de uma ação específica.

Se você não possui determinada ação e percebe uma tendência de desvalorização, pode alugá-la de um investidor de longo prazo e vendê-la imediatamente no mercado. Se suas projeções estiverem corretas e a ação realmente se desvalorizar, você pode comprá-la novamente por um preço mais baixo e lucrar com a diferença entre o preço de venda e o novo preço de compra.

Nos fundos long biased, o gestor utiliza essa dinâmica em situações em que o mercado ou um ativo específico está em baixa.

Embora a estratégia predominante seja assumir posições compradas, o gestor pode assumir posições vendidas sempre que entender que isso pode maximizar seus ganhos. O dono do título, que é um investidor de longo prazo, aluga-o para o tomador, que tem um horizonte de curto prazo e fica com o título apenas até que ele se desvalorize para que possa ser recomprado a um preço mais baixo.

Long biased e long & short: qual a diferença?

Se você está familiarizado com a estratégia do long & short, é natural que esteja se perguntando qual a diferença em relação aos fundos biased.

Apesar de ambas as estratégias permitirem operações compradas (long) e vendidas (short), há diferenças significativas entre elas.

No long & short, o foco está em um par de ativos e no resultado de ambos, independentemente do desempenho geral do mercado.

A ideia é apostar na valorização da ponta comprada e na desvalorização da ponta vendida, buscando obter lucro com a diferença entre os dois.

Por exemplo, um gestor pode adotar uma posição comprada em ações de uma empresa exportadora e uma posição vendida em ações de uma empresa importadora, aproveitando a valorização do dólar.

Já nos fundos long biased, a estratégia predominante é a compra de ativos, com posições vendidas sendo adotadas apenas eventualmente e diante da queda de um ativo específico. O objetivo é buscar ganhos com a valorização dos ativos comprados, mas o gestor pode optar por assumir posições vendidas se entender que essa estratégia pode trazer bons resultados ao fundo.

Em resumo, enquanto o long & short foca na relação entre dois ativos específicos, os fundos biased têm uma abordagem mais ampla, buscando rentabilidade principalmente através da compra de ativos, com posições vendidas sendo adotadas apenas em situações específicas.

E quanto ao long only, qual a diferença?

Os fundos long only também são utilizados em estratégias de fundos de ações e multimercados, no entanto, ao contrário do long biased, sua estratégia é focada apenas na valorização dos ativos comprados. Como a estratégia se baseia exclusivamente na compra de ativos, a administração do risco é mais simples. Esses fundos tendem a ter melhores resultados em períodos de alta do mercado, já que seus retornos são diretamente afetados pela valorização dos ativos.

Por outro lado, os fundos long biased tendem a apresentar menor volatilidade, uma vez que podem assumir posições vendidas para proteger suas posições compradas em momentos de queda do mercado. Isso pode ajudar a proteger os ganhos ou reduzir as perdas em períodos mais voláteis do mercado.

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