Gostaríamos de compartilhar os destaques da CARTA MENSAL AWARE ref. agosto/2024.
No arquivo completo anexo, encontrará nossa análise mensal.
Internacional
- O Federal Reserve sinalizou uma redução nos juros, impulsionada pela desaceleração da inflação e preocupações com o mercado de trabalho, abrindo caminho para um afrouxamento da política monetária;
- No contexto geopolítico, o momento é de cautela, após novas frentes sendo formadas no Oriente Médio e desalinhamentos entre Ocidente e Oriente;
- A inflação na zona do euro está diminuindo, aproximando-se da meta do BCE, mas a guerra na Ucrânia e a instabilidade econômica em alguns países membros, como a Alemanha, ainda geram incertezas e preocupações;
- A confiança do consumidor chinês está em queda, com o percentual daqueles que se sentem financeiramente melhores, diminuindo significativamente nos últimos anos. O Japão, apesar de ter previsto um aumento gradual dos juros, enfrenta um cenário de desaceleração econômica, com revisões para baixo no crescimento do PIB e nos gastos das famílias.
Brasil
- O mês foi marcado pela incerteza gerada a partir da divergência de opiniões entre membros do Banco Central quanto a política monetária;
- A incerteza sobre a política monetária e fiscal levou à depreciação do real e aumentou as expectativas de elevação da taxa Selic para controlar a inflação;
- O Projeto de Lei Orçamentária Anual para 2025 apresentou um cenário fiscal desafiador, com projeções de receitas superestimadas e de despesas subestimadas, o que, aliado à ampliação do auxílio gás, pressionou ainda mais as contas públicas.
Bolsas | Juros & Câmbio
- A expectativa de que o Federal Reserve começará a baixar as taxas de juros a partir de setembro impulsionaram o desempenho volátil das principais bolsas, especialmente do Ibovespa, que teve seu melhor desempenho no ano;
- Os mercados asiáticos, especialmente a China, enfrentaram desafios devido a dados econômicos fracos e medidas do governo tentando conter a desaceleração econômica. O mercado imobiliário chinês em crise segue sendo preocupação.
Perspectivas
- No Brasil, apesar do surpreendente crescimento, o cenário desafiador no controle da inflação ainda causa temor nos investidores, que anseiam por mais prêmio de risco nas taxas;
- Já no exterior, o cenário é otimista com expectativas de início do ciclo de queda de juros em Setembro. Com uma sequência de queda nas taxas das Treasuries nas últimas semanas, estima-se que esse movimento continue. Na Europa, existe a confiança de que o processo desinflacionário está no caminho certo, possivelmente levando a um corte de juros. Com a confirmação das projeções, podemos ver um fortalecimento do Real frente às moedas estrangeiras.
Gostaríamos de nos colocar à disposição para comentar sobre nossa estratégia.
Atenciosamente,
Equipe Aware Investments